2021年，上市20周年的貴州茅臺(tái)已然成為A股市場(chǎng)上的一艘巨輪。

日就月將，20年間，貴州茅臺(tái)營(yíng)收翻了50多倍，凈利潤(rùn)翻140多倍，茅臺(tái)酒的品牌力持續(xù)增強(qiáng)。而在這個(gè)過(guò)程中，無(wú)數(shù)個(gè)“個(gè)體” 融入其中，成為其浩浩湯湯發(fā)展史上的見(jiàn)證者、參與者、成就者和受益者。他們的經(jīng)歷和故事同樣精彩，也蘊(yùn)藏著茅臺(tái)品牌、產(chǎn)品生生不息、進(jìn)化迭代的終極密碼。

今天，我們就通過(guò)一個(gè)資深茅粉耗時(shí)19年的股市投資進(jìn)階之路來(lái)看看貴州茅臺(tái)的“投資價(jià)值”。

2019年8月，數(shù)米華在朋友圈發(fā)了一段話(huà)：“資本市場(chǎng)沒(méi)有如果，只有結(jié)果!2002年曾持有過(guò)3800股貴州茅臺(tái)，賺了3000元不到，就去商業(yè)大廈買(mǎi)了件金利來(lái)西服，現(xiàn)在想起來(lái)簡(jiǎn)直慘絕人寰!”

彼時(shí)，貴州茅臺(tái)上市18周年，當(dāng)初發(fā)行價(jià)31.39元的貴州茅臺(tái)成為了千元股。當(dāng)時(shí)的數(shù)米華還不知道，此后貴州茅臺(tái)還在不斷打破自己的記錄，最高觸及2608.59元/股，而他2016年重新入手的貴州茅臺(tái)股票，正好經(jīng)歷了這個(gè)過(guò)程。

股價(jià)亮眼的背后，是貴州茅臺(tái)上市20年?duì)I收翻50多倍，凈利潤(rùn)翻140多倍，茅臺(tái)酒的品牌力持續(xù)增強(qiáng)。近幾年來(lái)，茅粉群體更是進(jìn)一步拓展，部分原本只是愛(ài)好茅臺(tái)酒的人，現(xiàn)在也成了貴州茅臺(tái)的股東，他們持有貴州茅臺(tái)，喝貴州茅臺(tái)酒。

從清倉(cāng)到長(zhǎng)線(xiàn)持有：貴州茅臺(tái)飛速發(fā)展的20年

2016年開(kāi)始，數(shù)米華分3個(gè)賬戶(hù)買(mǎi)入了1700股貴州茅臺(tái)后持有至今，但2002年那段短暫的持有經(jīng)歷，至今讓他印象深刻，他說(shuō)：“這個(gè)經(jīng)歷其實(shí)是有點(diǎn)慘的，當(dāng)時(shí)我也不缺這10萬(wàn)塊錢(qián)，如果一直持有的話(huà)獲益上千萬(wàn)了?！?/p>

過(guò)去的20年間，貴州茅臺(tái)發(fā)展迅猛：2001年，其營(yíng)業(yè)收入為16.18億元，凈利潤(rùn)為3.28億元;而到2020年，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入949.15億元，凈利潤(rùn)466.97億元。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速發(fā)展的同時(shí)，貴州茅臺(tái)在A股市場(chǎng)受到更多的認(rèn)可和關(guān)注。2001年8月27日，貴州茅臺(tái)上海證券交易所掛牌上市，當(dāng)日市值收于88.88億元;2021年7月7日，貴州茅臺(tái)市值達(dá)2.5萬(wàn)億元。在分紅上，貴州茅臺(tái)已經(jīng)累計(jì)分紅超千億元。

貴州茅臺(tái)市場(chǎng)認(rèn)可度的提高，與茅臺(tái)酒在市場(chǎng)上的品牌度逐漸增強(qiáng)有關(guān)。數(shù)米華依稀記得2001年茅臺(tái)酒的市場(chǎng)價(jià)是268元左右，稍低于五糧液。到2008年，情況不大一樣了，一瓶茅臺(tái)酒的價(jià)格比五糧液高出了不少，但用茅臺(tái)酒送禮的習(xí)慣一直保持著。

這個(gè)過(guò)程中，貴州茅臺(tái)逐步走向市場(chǎng)，在渠道上進(jìn)行完善與拓展，加上茅臺(tái)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)高端品牌定位，加強(qiáng)品牌文化宣傳，品牌力與日俱增。另一位持有貴州茅臺(tái)股票的茅粉表示：“貴州茅臺(tái)的經(jīng)營(yíng)很穩(wěn)，在業(yè)績(jī)發(fā)展上有著很大的主動(dòng)權(quán)?！?/p>

貴州茅臺(tái)現(xiàn)在不僅有著強(qiáng)品牌力，還掌握著渠道主動(dòng)權(quán)。從渠道上來(lái)說(shuō)，過(guò)去的20年間，貴州茅臺(tái)一直在拓展渠道：從最初的“經(jīng)銷(xiāo)商+專(zhuān)賣(mài)店”模式再到“專(zhuān)賣(mài)店+區(qū)域總經(jīng)銷(xiāo)商+特約經(jīng)銷(xiāo)商+直營(yíng)店”的模式，再到現(xiàn)在新增多個(gè)維度的直銷(xiāo)渠道，渠道輻射的廣度以及深度不斷增加，有多年茅臺(tái)酒購(gòu)買(mǎi)經(jīng)驗(yàn)的數(shù)米華剛好經(jīng)歷了茅臺(tái)渠道的改進(jìn)史。

現(xiàn)在，數(shù)米華一般通過(guò)大型商超或者經(jīng)銷(xiāo)商渠道買(mǎi)入茅臺(tái)酒，但在此之前，他也去過(guò)小店或者酒類(lèi)批發(fā)市場(chǎng)。隨著茅臺(tái)文化以及茅臺(tái)酒鑒定常識(shí)的普及，逐漸學(xué)會(huì)鑒定茅臺(tái)酒的數(shù)米華偶然發(fā)現(xiàn)自己的茅臺(tái)酒中留有兩瓶2011年、2012年的假酒，他說(shuō)：“當(dāng)時(shí)不知情，已經(jīng)把其余的酒送出去了，后來(lái)發(fā)現(xiàn)的假酒我都扔掉了?！?/p>

2013年以后，數(shù)米華通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商渠道購(gòu)買(mǎi)茅臺(tái)酒，為此他曾驅(qū)車(chē)跨城去買(mǎi)酒，不過(guò)他對(duì)此表示樂(lè)觀，當(dāng)作順便游玩。除此之外，當(dāng)?shù)佧湹慢埑惺撬?gòu)買(mǎi)茅臺(tái)酒的另一個(gè)重要渠道。

2019年年中，貴州茅臺(tái)開(kāi)始了新一輪渠道改革。次年，麥德龍成為貴州茅臺(tái)多家直銷(xiāo)渠道中的一家。去年四季度，數(shù)米華通過(guò)4個(gè)會(huì)員賬號(hào)在當(dāng)?shù)佧湹慢垞屬?gòu)到了34瓶飛天茅臺(tái)酒。直銷(xiāo)渠道的拓展，為很多缺乏茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商的地區(qū)增加了更多的購(gòu)買(mǎi)渠道，也為購(gòu)買(mǎi)平價(jià)茅臺(tái)酒增加了渠道。

長(zhǎng)期看好背后：茅臺(tái)酒市場(chǎng)需求增加

除了股票之外，數(shù)米華更早接觸到的是茅臺(tái)酒。做生意的他每年都會(huì)購(gòu)入一定數(shù)量的飛天茅臺(tái)酒送客戶(hù)，這個(gè)慣例已經(jīng)保持了20年。

“以前一次買(mǎi)入幾件茅臺(tái)酒，反而還會(huì)便宜一點(diǎn)，因此我一直按箱購(gòu)買(mǎi)，每年送禮之后余下來(lái)的茅臺(tái)酒就用于長(zhǎng)期收藏。”數(shù)米華平時(shí)喝酒不多，在節(jié)日或者家人生日的時(shí)候會(huì)開(kāi)一瓶茅臺(tái)酒共享。

2001年至今，他已經(jīng)留存了200多瓶茅臺(tái)酒，涵蓋了各個(gè)年份。2014年以及2015年，數(shù)米華反而買(mǎi)入了比往年更多的茅臺(tái)酒，原因很簡(jiǎn)單：對(duì)于茅臺(tái)酒的需求持續(xù)存在，每年都要送禮。

隨著茅臺(tái)酒社交地位的進(jìn)一步提升，這已經(jīng)成為很多茅粉的真實(shí)寫(xiě)照：工作或平時(shí)的社交需要用到茅臺(tái)酒，生活中自己享用茅臺(tái)酒。一位酒商曾表示：“去北京之前我也想過(guò)茅臺(tái)酒的消費(fèi)需求有那么高嗎?但之后我才發(fā)現(xiàn)，一頓飯喝一瓶茅臺(tái)酒很常見(jiàn)?！?/p>

長(zhǎng)期持有貴州茅臺(tái)、購(gòu)買(mǎi)收藏茅臺(tái)酒，成為了數(shù)米華生活中的一部分?！拔覜](méi)有打算賣(mài)出這些股票。首先，我買(mǎi)入的價(jià)格很低，成本僅三四百元一股;其次我看好貴州茅臺(tái)的發(fā)展，因?yàn)槊┡_(tái)酒在市場(chǎng)上處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，持有股票還能通過(guò)股東大會(huì)買(mǎi)酒?！睌?shù)米華繼續(xù)調(diào)侃道：“而且對(duì)于炒股的人來(lái)說(shuō)，持有貴州茅臺(tái)的股票還能炫耀一下?！?/p>

2018年，他曾與幾位茅粉相約，特意從無(wú)錫驅(qū)車(chē)去了茅臺(tái)鎮(zhèn)參加股東大會(huì)，滿(mǎn)足了大家“想去一趟茅臺(tái)鎮(zhèn)”的愿望，同時(shí)獲得了兩瓶生肖茅臺(tái)酒以及一件飛天茅臺(tái)酒的認(rèn)購(gòu)資格。

這兩年，數(shù)米華都參與了股東大會(huì)禮盒套裝的認(rèn)購(gòu)，去年的4件中原價(jià)轉(zhuǎn)讓了兩件給想要的酒友。今年，他做好了充足的準(zhǔn)備：加上融資融券賬戶(hù)一共8個(gè)賬戶(hù)，提前準(zhǔn)備好股東賬號(hào)。但趕上活動(dòng)火爆，最終只成功認(rèn)購(gòu)到4件，目前已經(jīng)陸續(xù)收到。這六件股東大會(huì)禮盒套裝，一方面是作為紀(jì)念收藏之用，一方面是為將來(lái)的社交需求作準(zhǔn)備。

數(shù)米華，是眾多茅粉中的一員，在這個(gè)貴州茅臺(tái)越來(lái)越被認(rèn)可的時(shí)代，茅臺(tái)對(duì)品質(zhì)的堅(jiān)守，茅臺(tái)的社會(huì)地位，都受到了更多的認(rèn)同，這種長(zhǎng)線(xiàn)持有的精神也越來(lái)越被認(rèn)可，茅粉們，更愿稱(chēng)這為價(jià)值投資。